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在 Hyperliquid 上交易類似於其他交易所或市場，但其完全去中心化的架構引入了獨特的細微差別。在本文中，我們將探討新手在 Hyperliquid 上交易永續合約（“Perps”）時犯的五大錯誤以及如何避免它們。
Hyperliquid 是一個完全去中心化的衍生品協議，在其自己的高效能區塊鏈上運行，提供鏈上保證金和次秒級結算。
關鍵要點
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- 📊 截至 2025 年秋季，Hyperliquid 交易的總存款（歷史）達到 $174,108,577,717。
Hyperliquid 合約 vs Hyperliquid 現貨
Hyperliquid 提供兩個主要市場 - 現貨和合約；有關詳細演練，請參閱我們的 Hyperliquid 交易 初學者指南。
- 現貨的行為類似於標準兌換：你以當前市場匯率將一種資產兌換成另一種資產。
- 合約（永續合約）讓你開啟槓桿倉位 - 高達 40 倍 - 放大潛在收益和損失。在 2025 年第二季度，合約約佔 Hyperliquid 3 億美元平均每日交易量的 70%。
現在，讓我們回顧在 Hyperliquid 上交易合約時的五大錯誤。
1. 在 Hyperliquid 上交易合約前未定義交易策略
盈利合約交易的關鍵很簡單：你的總獲勝交易必須超過你的虧損交易，理想情況下至少 2:1 的比例。每個交易者都需要一個清晰、可重複的策略來開啟和關閉倉位。
基本交易策略的核心組成部分：
- 入場標準：提示你開啟倉位的特定訊號或觸發器（例如，指標交叉、鏈上交易量激增、宏觀新聞或週一動能等重複模式）。
- 退出計劃：為每筆交易定義利潤目標和停損水平。目標至少 1:2 的風險/回報比 - 冒 $1 的風險賺 $2 - 以隨著時間的推移保持正期望值。
保留簡單的交易日誌（試算表或筆記應用程式），其中包含日期、交易對、方向、入場價格、出場價格、規模、盈虧和策略理由等欄位。每月回顧你的歷史有助於你識別哪些訊號有效以及你需要在哪裡調整風險控制。
如果你沒有交易策略，就像試圖建造一座大房子而沒有計劃房子應該是什麼樣子、應該包含什麼或建造順序：先蓋屋頂還是打地基？
2. 在 Hyperliquid 上複製合約巨鯨交易
Hyperliquid 的鏈上訂單簿讓任何人都可以即時查看最大的合約倉位 - 與大多數 CEX 不同，巨鯨活動是隱藏的。這種透明度助長了 FOMO：看到 500 萬美元的多頭可能會誘使你鏡像該交易。
Hyperliquid 上的合約巨鯨交易產生百萬美元利潤，任何人都可以查看他們的交易 - 來源：Hyperliquid
為什麼這是一個錯誤：
- 我們不知道每個巨鯨的策略或風險參數。500 萬美元的倉位可能符合他們 1% 的投資組合風險，但會炸毀一個小帳戶。
- 巨鯨經常在多個入場點分段進出 - 你會晚入場並錯過最佳定價。
- 一些巨鯨將合約視為投機賭注，而非紀律性交易。複製"直覺"動作忽略了適當的風險控制。
關鍵要點：
- 僅將巨鯨數據用作眾多訊號之一 - 與你自己的指標結合。
- 始終根據你的帳戶權益和最大損失容忍度計算倉位規模。
- 在入場前設置停損水平，即使巨鯨的交易顯示"無限信念"。
3. Hyperliquid 合約上的全倉 vs 逐倉保證金：選擇哪一個？
許多初學者選擇全倉保證金追求更高回報 - 但這通常以災難告終。使用全倉保證金，你的所有倉位都從單個抵押品池中提取，使精確的風險管理變得困難。對任何倉位的 1-2% 急劇波動都可能消滅你的整個餘額，即使 5 筆交易中有 4 筆是盈利的。
為什麼逐倉保證金對新交易者來說是更好的選擇
- 已知最大損失：你為每個倉位分配固定數量的抵押品，因此你的最壞情況損失上限為該金額。
- 單獨倉位控制：每筆交易都有自己的清算價格，使停損和止盈訂單更容易設置和監控。
- 簡化風險計算：你可以在進入交易前計算清算價格，避免意外爆倉。
注意：如果你只交易一個交易對（例如 BTC/USDC），全倉和逐倉保證金之間的差異很小。但一旦你持有多個倉位，逐倉保證金可防止一筆糟糕的交易清算你的整個帳戶。
4. 忽略 Hyperliquid 合約費用
許多使用者看到"零 gas 費用"並假設 Hyperliquid 合約上沒有成本 - 但這僅指區塊鏈 gas。協議費用仍然適用，並可能侵蝕利潤，特別是如果你進行剝頭皮或波段交易大倉位。還請注意，你可以透過在你的 HYPE 錢包中質押 HYPE 來減少這些費用。
需要注意的關鍵費用
市價 vs 限價訂單
- 市價訂單在入場時產生約 0.06% 費用，在出場時產生 0.06% 費用（總計 0.12%）
- 限價訂單在入場時產生約 0.03% 費用，在出場時產生 0.03% 費用（總計 0.06%）
- 如果你每天以 $50,000 進行 6 筆交易，使用市價訂單在 24 小時內花費約 $360，而使用限價訂單花費約 $180。
資金費率
- 每 8 小時結算一次以平衡多頭與空頭
- 資金費率通常在每個區間 -0.02% 到 +0.05% 之間
- 在 +0.04% 資金費率下持有 24 小時的 $100,000 多頭倉位，你將支付 $120 的資金費用。
有時，Hyperliquid 上的資金費率可以達到每年 200% 以上。- 來源：Hyperliquid
何時考慮資金費率
- 你交易大倉位（> $50,000）
- 你持有倉位超過一天
- 你交易高波動性交易對（例如低流動性山寨幣）
資金費率可能大幅波動 - 在入場前檢查即時資金費率圖表，並將其納入你的利潤目標和停損水平。
5. 控制遊戲：清醒頭腦在 Hyperliquid 上交易合約
許多交易者忽視他們的心理狀態 - 即使是一筆計劃外的衝動交易也可能抹去整個連勝的利潤。根據行業數據， 80% 的零售加密交易者在三個月內因情緒決策而虧損，根據 SEC 特別報告。
保持情緒穩定的關鍵措施：
- 倉位規模 - 每筆交易的風險不超過總權益的 2%-5%。在 $10,000 帳戶上，這意味著最大 $200 風險。太小的倉位感覺微不足道並引發過度交易；太大的倉位引發恐懼和提前退出。
- 止盈和停損 - 在開啟倉位後立即根據你的風險/回報比（例如，冒 1% 風險以目標 2%）設置 TP/SL。一旦你的盈虧波動，情緒激增並使手動退出變得不可預測。預定義的水平在網路中斷或平台問題期間保護利潤並防止損失。
- 定期自我審查 - 至少每週一次，回顧你的交易並注意任何情緒模式（虧損後過度交易、持有虧損倉位太久、復仇交易）。如果你發現不良習慣，暫停交易，重新專注於你的策略規則，並僅在你精神穩定時返回。
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