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黃金支持加密貨幣是與儲存在專業保險庫中的實體黃金掛鉤的數位代幣。這些代幣大多代表符合倫敦金銀市場協會（LBMA）標準的配置黃金，並追蹤全球黃金現貨價格（XAU）。在 2026 年，最知名的代幣是 Tether Gold（XAUT）和 PAX Gold（PAXG）。然而，此類別中還存在其他幾個項目。以下我們比較了十大黃金支持加密貨幣，解釋它們如何運作、有什麼支持，以及它們之間有何不同。
關鍵要點
**代幣化黃金市場已超過 60 億美元，**其中約 96% 由僅兩種代幣 - XAUT 和 PAXG 控制。
並非所有黃金支持代幣都同樣可靠：PMGT、DGX 和 CGT 的案例顯示此類項目可能被終止或改變其模式。
代幣化黃金市場概覽
代幣化黃金市場現在是更廣泛的現實世界資產（RWA）領域的一部分，其中實體資產（如黃金、債券和房地產）被表示為區塊鏈代幣。截至 2026 年 3 月，其總規模已超過 60 億美元 - 從 2024 年底的約 15 億美元增長，代表一年多內約四倍的增長。在整體 RWA 市場中，代幣化黃金在代幣化美國國債和私人信貸工具之後排名第二大資產類別。需求增長主要由尋求鏈上黃金敞口作為通膨對沖的機構投資者推動，而零售參與仍佔總市場量的較小份額。
什麼是黃金支持加密貨幣？
黃金支持加密貨幣是代表實體黃金儲備索取權的區塊鏈代幣。大多數黃金支持代幣使用配置黃金儲存 - 意味著特定數量的實體金屬分配給每個代幣，法律所有權歸持有者所有，而非未配置黃金，後者持有者對資金池有一般索取權，但不擁有特定金條。通常，一個代幣等於一盎司或一克黃金。這些代幣旨在反映支持它們的實體黃金的市場價值。
代幣化黃金價格如何確定
黃金支持加密貨幣的價格遵循全球黃金現貨價格（XAU），該價格在國際金銀市場（如 LBMA）和主要商品交易所上確定。因為每個代幣代表特定數量的黃金，其市場價格傾向於保持非常接近基礎金屬的價值。如果代幣價格與黃金價格顯著偏離，套利交易者通常會買入或賣出代幣，直到差異消失。
我們如何排名最佳黃金支持加密貨幣
我們準備了 2026 年十大黃金支持加密貨幣清單。我們的排名基於市值、儲備透明度、流動性、監管和兌換選項。
**流動性：**代幣是否可以輕鬆買賣而不會出現大幅價差或交易量問題。我們還考慮了 DeFi 整合深度 - 代幣是否在 Uniswap 或 Curve 等協議上建立了流動性池。
**市值：**項目在市場規模方面有多大，以及它在其他代幣化黃金資產中的重要性。
**儲備透明度：**發行者是否解釋了支持代幣的黃金、金屬儲存在哪裡，以及是否發布儲備數據。我們將審計頻率作為關鍵因素：月度證明（如 PAXG）得分高於季度或臨時報告。
**監管：**項目是否在明確的法律框架內運作，並提供有關代幣發行者的基本資訊。
**兌換選項：**持有者是否可以將代幣兌換成實體黃金、現金價值或金屬的正式索取權。
**交易對手風險：**代幣持有者與實體黃金之間有多少中介 - 包括發行者、託管人和任何次級託管人。較少的交易對手和指定的保險庫營運商降低了這種風險。
黃金儲備如何驗證
黃金支持加密貨幣依賴於儲存在專業保險庫設施中的實體黃金。為了保持透明度，發行者通常發布儲備證明報告或獨立審計，確認託管的黃金數量與發行的代幣數量相符。
例如，Tether Gold 和 PAX Gold 等項目發布定期儲備報告，顯示每個代幣都由儲存在機構保險庫中的實體黃金支持。
2026 年十大黃金支持加密貨幣
此清單不僅包括最大和流動性最高的項目，還包括幾個在代幣化黃金市場發展中發揮作用的歷史重要代幣。
1. Tether Gold（XAUT）
Tether Gold（XAUT）是最大的黃金支持加密貨幣。該代幣由 Tether 創建並於 2020 年推出。根據該公司，Tether Gold 使用者超過 35,000 人，截至 2026 年初，它約佔全球黃金支持穩定幣市場的 60%。
每個 XAUT 代幣代表一盎司實體黃金，連結到特定編號的倫敦標準金條 - 配置黃金，意味著金屬的法律所有權歸代幣持有者所有。黃金儲存在瑞士由 TG Commodities Ltd. 營運的專業保險庫設施中。這些保險庫儲存符合 LBMA 標準的金條，每條重約 400 盎司。
該代幣在 Ethereum 上作為 ERC20 代幣發行，在 TRON 上作為 TRC20 代幣發行。Tether 發布定期儲備證明報告，確認儲備與流通供應相符。年度儲存費約為黃金價值的 0.25%。XAUT 在包括 Bitfinex 和 OKX 在內的主要交易所上市，並在 Uniswap 上擁有深度流動性池。
兌換實體黃金需要最少約 430 XAUT - 一根標準倫敦標準金條 - 使實體兌換主要面向機構投資者。
2. PAX Gold（PAXG）
PAX Gold（PAXG）是第二大黃金支持加密貨幣，也是監管最嚴格的代幣化黃金項目之一。該代幣由受紐約金融服務部（NYDFS）監管的 Paxos Trust Company 發行。
每個 PAXG 代幣代表一盎司配置的 LBMA 標準黃金，連結到儲存在倫敦 Brink’s 保險庫中的特定金條。Paxos 發布由 WithumSmith+Brown 準備的月度證明報告。Paxos 對代幣創建和兌換收取 0.02% 的費用 - 明顯低於可比產品。
PAXG 在 Ethereum 上作為 ERC20 代幣發行，並整合到主要 DeFi 協議中。實體兌換從約 1 PAXG 開始，通過 Paxos 合作夥伴進行；較大的兌換涉及標準倫敦標準金條（約 430 PAXG）。
XAUT vs PAXG：市值和持有者。來源：app.rwa.xyz
3. Kinesis Gold（KAU）
Kinesis Gold（KAU）按市值排名第三（超過 3.9 億美元）。一個 KAU 代表 1 克配置的實體黃金 - 意味著特定數量的金屬分配給每個代幣，法律所有權歸持有者所有。該代幣在基於 Stellar 的基礎設施上運作，並在 Kinesis 支付生態系統中用於轉帳和支付。Kinesis 收取小額儲存費，由生態系統內產生的交易收益覆蓋，代幣可通過 Kinesis Money 合作夥伴兌換實體黃金。
4. Matrixdock Gold（XAUM）
Matrixdock Gold（XAUM）是由 Matrixport 的機構 RWA 平台 Matrixdock 創建的代幣化黃金資產。每個代幣代表約一盎司黃金。該項目發布儲備證明報告，確認黃金儲備與發行的代幣相對應。該代幣在 Ethereum 上作為 ERC20 發行，主要面向機構投資者和 DeFi 整合。託管人未完全公開披露，這代表與 XAUT 和 PAXG 相比存在透明度差距。
5. VeraOne（VRO）
VeraOne（VRO）是歐洲代幣化黃金資產（1 代幣 = 1 克符合 LBMA 標準的黃金），儲存在日內瓦自由港保險庫中。它在法國 AMF 監管監督下運作，使其成為 MiCA 之前少數具有明確歐洲監管地位的黃金代幣之一。
6. AurusGOLD（AWG）
AurusGOLD（AWG）代表 1 克實體黃金，通過 LBMA 認可的金銀交易商網路採購。與中心化發行者不同，Aurus 將託管分散到多個交易商，從而降低單一託管人風險。
7. Comtech Gold（CGO）
Comtech Gold（CGO）代表 1 克與杜拜多種商品中心（DMCC）基礎設施相連的實體黃金。該代幣根據 AAOIFI 標準被認證為符合伊斯蘭教法，針對伊斯蘭金融市場。
8. VNX Gold（VNXAU）
VNX Gold（VNXAU）代表 1 克符合 LBMA 標準的黃金，並按照 MiCA 法規構建。發行者 VNX Commodities 在盧森堡金融市場監管下註冊 - 與 VeraOne 持有的法國 AMF 許可證不同，盧森堡的 MiCA 註冊作為在所有歐盟成員國受監管分銷的護照。
9. Gold DAO（GOLDAO）
Gold DAO（GOLDAO）是建立在 Internet Computer Protocol（ICP）上的實驗項目，具有 DAO 治理模式。儲備管理通過鏈上治理投票執行，而不是中心化發行者，與受監管的替代方案相比，引入了額外的智慧合約風險。
10. Kinka（XNK）
Kinka（XNK）是日本代幣化黃金資產，專注於零售微購買，由在東京證券交易所上市的貴金屬公司 Daiichi Commodities 支持。該項目針對低於 1 克的分數所有權，主要面向日本的零售使用者。市值仍低於 100 萬美元，反映早期採用。
2026 年黃金支持加密貨幣比較
以下我們比較了 2026 年十大黃金支持加密貨幣。市值數據基於 2026 年 3 月 CoinGecko 的資訊。
| 代幣 | 發行者 | 黃金支持 | 市值 | 審計頻率 | 監管狀態 |
|---|---|---|---|---|---|
| XAUT | Tether | 1 盎司 | ≈ $2.9B | 季度 | 未受監管 |
| PAXG | Paxos Trust Company | 1 盎司 | ≈ $2.6B | 月度 | NYDFS |
| KAU | Kinesis | 1 克 | ≈ $390M | 未披露 | 未受監管 |
| XAUM | Matrixdock（Matrixport） | ~1 盎司 | ≈ $60–80M | 定期 | 未受監管 |
| VRO | VeraOne | 1 克 | ≈ $40–50M | 定期 | AMF（法國） |
| AWG | Aurus | 1 克 | ≈ $5–10M | 未披露 | 未受監管 |
| CGO | Comtech Gold | 1 克 | ≈ $10–15M | 未披露 | DMCC（杜拜） |
| VNXAU | VNX Commodities | 1 克 | ≈ $10M | 未披露 | MiCA（盧森堡） |
| GOLDAO | Gold DAO | 代幣化儲備 | < $1M | 無正式審計 | 未受監管 |
| XNK | Kinka | 分數黃金 | < $1M | 未披露 | TSE 上市支持者 |
停止的黃金支持代幣：出了什麼問題
三個早期項目 - PMGT、DGX 和 CGT - 不再活躍。每個都因不同的原因失敗。
PMGT 在 2023 年停止，當時 Perth Mint 面臨 AUSTRAC 反洗錢調查。儘管持有數十億黃金儲備，該代幣從未超過約 230 萬美元的市值，原因是流動性低和所有權集中。
DGX 由 DigixDAO 於 2016 年推出，是 Ethereum 上最早的代幣化黃金項目之一。它因雙代幣治理模式（DGX + DGD）而失敗，該模式創造了不一致的激勵，從未達到足夠的採用。DAO 於 2020 年解散。
CGT 因流動性不足和市場吸引力而關閉 - 一旦 XAUT 和 PAXG 主導市場就無法競爭。
所有三個案例都有相同的模式：發行者風險、流動性深度低和缺乏監管清晰度導致失敗，無論黃金儲備是否真實。
黃金支持加密貨幣的好處
黃金支持加密貨幣允許人們以數位形式擁有黃金。以下是這些資產的主要優勢。
**無需購買金條即可接觸黃金：**代幣化黃金允許投資者在不購買和儲存實體金條的情況下獲得黃金敞口，實體金條通常價值數萬美元。
**小額分數購買：**許多代幣代表 1 克黃金或盎司的分數,因此使用者可以從幾美元開始擁有黃金。
**全球轉帳：**與實體黃金不同，代幣化黃金不需要海關、保險或保險庫物流。例如，TRON 上的 XAUT 以傳統黃金轉帳成本的一小部分在幾秒鐘內結算。
**投資組合多元化：**代幣化黃金可以作為加密投資組合中的對沖，與 BTC 或 ETH 等高風險數位資產一起提供低波動性敞口。
**24/7 交易：**代幣化黃金可以隨時在加密交易所和 DeFi 平台上買賣。在某些生態系統中，這些代幣也可以用作借貸協議或流動性池中的抵押品。
黃金支持加密貨幣的風險
黃金支持代幣帶來幾個重要風險：
**託管風險（儲存風險）：**實體黃金由託管人儲存在保險庫中，因此使用者依賴於負責儲存金屬的公司的可靠性。例如，XAUM 未完全公開披露其託管人，這使得獨立驗證困難。
**發行者風險：**每個代幣由管理儲備、審計和兌換規則的公司發行。
**兌換風險：**某些代幣只能以非常大的最低數量兌換實體黃金。例如，兌換 Tether Gold 需要約 430 個代幣，相當於大約一根標準金條。
**監管風險：**根據國家/地區，黃金支持代幣可能屬於不同的金融或商品法規。
**透明度風險：**並非所有項目都發布定期審計或儲備證明。例如，GOLDAO 沒有正式的審計流程 - 儲備管理依賴於鏈上治理投票而不是第三方驗證。
**智慧合約風險：**基於 ERC20 的代幣 - 包括 XAUT、PAXG - 依賴於智慧合約程式碼。如果發現漏洞，即使實體黃金儲備完全完整,它也可以阻止轉帳。
如何在 2026 年購買代幣化黃金
黃金支持加密貨幣可以通過加密交易所、DeFi 平台或自我託管錢包購買，使用者可以在其中控制其資產並保留其私鑰，而無需與第三方共用。例如，你可以安裝 Gem Wallet - 一個具有開源程式碼的行動自我託管錢包，支援 100 多個區塊鏈，包括 Tether Gold。在應用程式內，你可以透過與 Mercuryo、MoonPay、Paybis 等主要提供商的整合，使用信用卡 購買 XAUT。
如果你已經擁有 ERC20 格式的 USDT 或 USDC，你還可以使用內建的 DEX 聚合器在錢包內以當前市場匯率直接將其 兌換 為 XAUT，而無需連接到交易所。
