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黄金支持的加密货币是价值与实物黄金价格挂钩的数字代币。每个代币都由存储在认证金库中的实物黄金支持，在许多情况下，一个代币代表一金衡盎司黄金。实际上，代币化黄金为用户提供了基于区块链的黄金敞口，而无需自己购买、存储或运输实物金条。
核心要点
代币化黄金让您像加密货币一样轻松获得黄金敞口： 少量购买，存储在加密钱包中，并在几分钟内在链上转移。
数字黄金市场已超过60亿美元， 而且这个市场的约96.7%集中在两个代币——XAUT和PAXG。
在购买黄金支持的加密货币之前，了解储备、托管、赎回和发行者风险如何工作很重要。
什么是黄金支持的加密货币？
黄金支持的加密货币（或代币化黄金）是区块链代币——例如在Ethereum上——由真实的实物黄金支持。金属存储在专业金库中，而代币充当其数字表示。一个代币通常代表一金衡盎司黄金，或约31.1克。然而，持有黄金支持的代币与直接持有金条并不完全相同：该结构仍然取决于资产背后的发行者、托管人和储备系统。
更广泛地说，代币化黄金是代币化商品的一种类型。它也经常被归类为现实世界资产（RWA）领域的一部分——与存在于加密货币市场之外的资产相关的代币类别。简单来说，黄金支持的加密货币展示了区块链如何将黄金等传统资产带入数字形式。
代币化黄金市场在2025年价值约13亿美元。在2026年3月撰写本文时，它已经超过60亿美元。
代币化黄金代币的总价值。来源：dune.com
黄金支持的加密货币如何工作
一家公司购买实物黄金并将其存储在安全金库中，然后发行代表这些黄金储备所有权的区块链代币。在大多数情况下，用于支持这些代币的黄金遵循伦敦金银市场协会（LBMA）设定的伦敦优质交割标准，该标准定义了全球金条市场中使用的大型金条的质量和重量要求。理想情况下，流通中的代币数量应与储备中持有的黄金数量相匹配，当发行或赎回新代币时，代币供应会相应变化。该模型基于铸造和赎回过程，并由独立第三方的储备报告和定期验证支持。
一些项目允许用户将代币化黄金兑换为实物黄金或其现金等价物，但条款取决于发行者。例如，赎回Tether Gold通常需要约430个XAUT——大约一根标准金条。PAX Gold也有430 PAXG的门槛用于一根伦敦优质交割金条，而较小金额可能通过合作伙伴渠道或现金等价物赎回。
代币化黄金的关键特征
代币化黄金结合了传统贵金属和数字资产的特性。使这些代币与众不同的不仅仅是它们存在于链上，而是它们通过基于储备的发行者模型提供对黄金的区块链访问。
黄金价格敞口： 代币的价值旨在跟踪黄金的全球现货价格（XAU）——在全球金条市场形成的基准价格。
实物金条支持： 每个代币都由存储在专业金库中的真实黄金支持，例如在瑞士或伦敦。
黄金的部分访问： 用户可以购买少量代币化黄金，而无需购买完整的金条或金币，这使得黄金敞口更容易获得。
发行者和托管人结构： 与个人持有的实物黄金不同，代币化黄金取决于发行者、金库提供商和代币背后的储备管理系统。
储备透明度： 领先的项目通过储备报告和第三方证明确认其黄金支持。这个过程通常被描述为储备证明，其中独立公司验证存储在金库中的实物黄金数量是否与链上发行的代币数量相对应。PAXG使用由WithumSmith+Brown, PC签署的报告，而XAUT使用由BDO Italia S.p.A.签署的报告。
代币化黄金与实物黄金有何不同
代币化黄金和实物黄金代表相同的基础资产，但它们在存储、转移和交易方式上存在显著差异。
实物黄金与代币化黄金
| 特征 | 实物黄金 | 代币化黄金 |
|---|---|---|
| 存储 | 必须存储在保险箱或银行金库中，这会产生额外成本 | 作为代币存储在加密钱包或交易所中 |
| 可访问性和可分割性 | 通常以完整的金条购买，可能花费数万美元 | 即使少量也可以购买 |
| 转移 | 转移通常通过银行、经销商或物流公司进行 | 可以在几分钟内通过区块链发送 |
| 交易 | 市场按时间表运作，结算可能需要几天 | 24/7可交易 |
| 流动性 | 出售可能需要更多时间并取决于经销商 | 通常通过交易所和加密货币平台更具流动性 |
| 赎回访问 | 购买后直接所有权 | 赎回条款取决于发行者，可能包括最低门槛 |
| 对手方风险 | 当黄金由所有者直接持有时较低 | 较高，因为持有者取决于发行者、托管人和储备 |
| 保险和保护 | 取决于存储方法、保险和金库条件 | 取决于托管人、金库结构和发行者政策 |
| 税收待遇 | 取决于实物黄金的当地规则 | 取决于数字资产的当地税收规则 |
2026年黄金支持的加密货币领导者
今天，代币化黄金市场主要由两种资产主导：XAUT和PAXG，它们合计占该行业市场份额的约96.7%。
Tether Gold
Tether Gold（XAUT）是市场上最大的代币化黄金资产，由Tether创建，该公司以最大稳定币USDT的发行者而闻名。一个XAUT代币代表存储在瑞士金库中的一金衡盎司黄金。截至2026年3月，其市值约为28亿美元，储备中持有超过22,000公斤黄金。XAUT在Ethereum上作为ERC20和TRON上的TRC20可用。
一个有趣的事实：Elemental Royalty Corporation成为世界上第一家向股东提供XAUT股息的黄金矿业公司——这一进步将传统黄金所有权与基于区块链的基础设施相结合。
PAX Gold
PAX Gold（PAXG）是市场上第二大代币化黄金资产，市值超过20亿美元。一个代币代表存储在伦敦专业金库中的一金衡盎司黄金。该代币由Paxos Trust Company发行，并受纽约州金融当局监管，这就是为什么PAXG通常被认为是代币化黄金市场中最透明的项目之一。PAXG在Ethereum上作为ERC20代币发行，在BNB Chain或Solana等其他区块链上可能作为包装代币出现。
除了两种最大的黄金加密货币之外，市场上还有其他值得关注的项目，如Kinesis Gold（KAU）、Comtech Gold（CGO）和Gold DAO（GLDT）。
黄金支持的加密货币与美元稳定币：关键差异
如果USDT和USDC已经存在，是否有理由使用黄金支持的代币？是的——因为这些不是可互换的资产，关键差异如下所述。
| 特征 | 黄金支持的加密货币（PAXG、XAUT） | 美元稳定币（USDT、USDC） |
|---|---|---|
| 基础资产 | 存储在金库中的实物黄金 | 美元储备和流动资产 |
| 价格 | 随黄金价格波动 | 旨在保持接近$1 |
| 主要目的 | 黄金敞口和价值存储 | 支付、结算和交易 |
| 波动性 | 取决于黄金市场 | 通常较低 |
| 交换和退出选项 | 可以交换为其他资产，在某些情况下可以交换为黄金或现金 | 通常易于交换为法定货币、加密货币或其他资产 |
| 主要风险 | 托管风险、发行者风险、偏离黄金价格 | 脱钩风险、储备风险、发行者风险 |
黄金支持的加密货币的风险
黄金支持的加密货币提供了一种更方便的获得黄金敞口的方式，但它们并非没有风险。用户不仅取决于黄金价格，还取决于发行者、储备、区块链基础设施和赎回规则。
托管风险： 黄金不是由代币持有者存储，而是由第三方——在金库中或由托管人存储。这意味着用户依赖于整个存储和储备管理系统。
对手方风险： 代币取决于发行者和资产背后的更广泛结构。如果公司面临问题，代币本身也可能受到影响。
偏离黄金价格的风险： 尽管这些代币旨在跟踪实物黄金的价格，但市场偏差仍可能发生。
实物赎回风险： 将代币兑换为真实黄金的选项并非对每个持有者都可用。最低金额、合作伙伴要求或额外费用通常适用。
智能合约和平台风险： 由于这些资产作为区块链代币存在，它们仍然承担常见的加密货币市场风险——例如转移错误、智能合约漏洞或与平台相关的问题。
监管风险： 代币化资产的规则可能因国家而异，并可能随时间变化。这可能影响资产可用性、交易条件和平台要求。
税收风险： 在某些国家，出售代币化黄金的利润可能需要纳税。
如何购买黄金支持的加密货币
黄金支持的代币可以通过加密货币交易所、DeFi平台或支持链上购买和交换的自托管钱包购买。在大多数情况下，只需几个步骤。
安装Gem Wallet——一个具有完全开源代码的自托管钱包，支持100+区块链，包括Tether Gold。
打开应用程序，创建钱包，并安全保存您的秘密短语。这是访问您资产的主密钥。
您可以直接在钱包中使用信用卡购买Tether Gold，这得益于与领先提供商的合作伙伴关系，包括MoonPay、Paybis等。如果您在Ethereum网络上已经拥有USDT或USDC，您也可以在钱包中以优惠的价格轻松交换为XAUT。
就是这样。只需几个步骤，您就成为代币化黄金的所有者。Gem Wallet是您手机上的个人黄金金库：安全存储、发送、接收和交换黄金支持的加密货币，24/7访问。
