Table of Contents
Криптовалюты, обеспеченные золотом, - это цифровые токены, стоимость которых привязана к цене физического золота. Каждый токен обеспечен физическим золотом, хранящимся в сертифицированных хранилищах, и во многих случаях один токен представляет одну тройскую унцию золота. На практике токенизированное золото дает пользователям доступ к золоту на основе блокчейна без необходимости самим покупать, хранить или перевозить физические слитки.
Ключевые выводы
Токенизированное золото позволяет получить доступ к золоту так же легко, как к криптовалюте: покупайте его небольшими суммами, храните в криптокошельке и переводите ончейн за минуты.
Рынок цифрового золота уже превысил $6 миллиардов, и около 96,7% этого рынка сосредоточено всего в двух токенах - XAUT и PAXG.
Перед покупкой обеспеченной золотом криптовалюты важно понимать, как работают резервы, хранение, погашение и риск эмитента.
Что такое криптовалюты, обеспеченные золотом?
Криптовалюты, обеспеченные золотом (или токенизированное золото), - это блокчейн-токены, например на Ethereum, которые обеспечены реальным физическим золотом. Металл хранится в профессиональных хранилищах, а токен выполняет роль его цифрового представления. Один токен обычно представляет одну тройскую унцию золота, или около 31,1 грамма. Однако владение обеспеченным золотом токеном - это не совсем то же самое, что прямое владение золотым слитком: структура по-прежнему зависит от эмитента, кастодиана и системы резервов, стоящей за активом.
В более широком смысле токенизированное золото - это разновидность токенизированного сырьевого товара. Его также часто относят к сектору реальных активов (RWA) - категории токенов, связанных с активами, которые существуют за пределами крипторынка. Проще говоря, обеспеченная золотом криптовалюта показывает, как блокчейн может переводить традиционные активы, такие как золото, в цифровую форму.
Рынок токенизированного золота оценивался примерно в $1,3 миллиарда в 2025 году. К моменту написания статьи в марте 2026 года он уже превысил $6 миллиардов.
Общая стоимость токенов токенизированного золота. Источник: dune.com
Как работает обеспеченная золотом криптовалюта
Компания покупает физическое золото и хранит его в защищенных хранилищах, затем выпускает блокчейн-токены, представляющие право собственности на эти золотые резервы. В большинстве случаев золото, используемое для обеспечения этих токенов, соответствует стандарту London Good Delivery, установленному Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (LBMA), который определяет требования к качеству и весу крупных золотых слитков, используемых на мировом рынке драгоценных металлов. В идеале количество токенов в обращении должно соответствовать объему золота в резерве, и когда выпускаются или погашаются новые токены, их предложение меняется соответственно. Эта модель основана на процессе выпуска и погашения (mint-and-redeem) и подкрепляется отчетами о резервах и регулярной проверкой независимыми третьими сторонами.
Некоторые проекты позволяют пользователям обменивать токенизированное золото на физическое золото или его денежный эквивалент, но условия зависят от эмитента. Например, для погашения Tether Gold обычно требуется около 430 XAUT - примерно один стандартный золотой слиток. У PAX Gold также есть порог в 430 PAXG для одного золотого слитка стандарта London Good Delivery, а меньшие суммы можно погасить через партнерские каналы или получить денежный эквивалент.
Ключевые особенности токенизированного золота
Токенизированное золото сочетает свойства традиционных драгоценных металлов и цифровых активов. Эти токены отличает не только то, что они существуют ончейн, но и то, что они предоставляют доступ к золоту на основе блокчейна через модель эмитента с обеспечением резервами.
Привязка к цене золота: Стоимость токена разработана так, чтобы отслеживать глобальную спотовую цену золота (XAU) - эталонную цену, формируемую на мировом рынке драгоценных металлов.
Обеспечение физическими слитками: Каждый токен обеспечен реальным золотом, хранящимся в специализированных хранилищах, например в Швейцарии или Лондоне.
Дробный доступ к золоту: Пользователи могут покупать небольшие количества токенизированного золота без покупки целого слитка или монеты, что делает доступ к золоту более доступным.
Структура эмитента и кастодиана: В отличие от физического золота, хранящегося лично, токенизированное золото зависит от эмитента, поставщика хранилища и системы управления резервами, стоящей за токеном.
Прозрачность резервов: Ведущие проекты подтверждают свое обеспечение золотом через отчеты о резервах и подтверждения третьих сторон. Этот процесс часто называют доказательством резервов (proof of reserves), когда независимые компании проверяют, что количество физического золота, хранящегося в хранилищах, соответствует количеству токенов, выпущенных ончейн. PAXG использует отчеты, подписанные WithumSmith+Brown, PC, а XAUT использует отчеты, подписанные BDO Italia S.p.A.
Чем токенизированное золото отличается от физического золота
Токенизированное золото и физическое золото представляют один и тот же базовый актив, но они существенно различаются в том, как они хранятся, передаются и торгуются.
Физическое золото против токенизированного золота
| Характеристика | Физическое золото | Токенизированное золото |
|---|---|---|
| Хранение | Нужно хранить в сейфе или банковском хранилище, что создает дополнительные расходы | Хранится как токен в криптокошельке или на бирже |
| Доступность и делимость | Обычно покупается целыми слитками, которые могут стоить десятки тысяч долларов | Можно купить даже в небольших количествах |
| Передача | Передача обычно проходит через банки, дилеров или логистические компании | Можно отправить через блокчейн за минуты |
| Торговля | Рынок работает по расписанию, а расчеты могут занимать несколько дней | Доступно для торговли 24/7 |
| Ликвидность | Продажа может занять больше времени и зависеть от дилеров | Обычно более ликвидно через биржи и криптоплатформы |
| Доступ к погашению | Прямое владение после покупки | Условия погашения зависят от эмитента и могут включать минимальные пороги |
| Риск контрагента | Ниже, когда золото хранится непосредственно у владельца | Выше, потому что держатель зависит от эмитента, кастодиана и резервов |
| Страхование и защита | Зависит от способа хранения, страховки и условий хранилища | Зависит от кастодиана, структуры хранилища и политики эмитента |
| Налогообложение | Зависит от местных правил для физического золота | Зависит от местных налоговых правил для цифровых активов |
Лидеры среди обеспеченных золотом криптовалют в 2026 году
Сегодня на рынке токенизированного золота в основном доминируют два актива: XAUT и PAXG, на которые вместе приходится около 96,7% доли рынка сектора.
Tether Gold
Tether Gold (XAUT) - крупнейший актив токенизированного золота на рынке, созданный компанией Tether, известной как эмитент крупнейшего стейблкоина USDT. Один токен XAUT представляет одну тройскую унцию золота, хранящегося в швейцарских хранилищах. По состоянию на март 2026 года его рыночная капитализация составляет около $2,8 миллиарда, при этом в резервах хранится более 22 000 кг золота. XAUT доступен как ERC20 на Ethereum и TRC20 на TRON.
Интересный факт: Elemental Royalty Corporation стала первой золотодобывающей компанией в мире, предложившей акционерам дивиденды в XAUT - шаг вперед, объединяющий традиционное владение золотом с инфраструктурой на основе блокчейна.
PAX Gold
PAX Gold (PAXG) - второй по величине актив токенизированного золота на рынке с рыночной капитализацией более $2 миллиардов. Один токен представляет одну тройскую унцию золота, хранящегося в профессиональных хранилищах в Лондоне. Токен выпускается компанией Paxos Trust Company и регулируется финансовыми органами штата Нью-Йорк, поэтому PAXG часто считают одним из самых прозрачных проектов на рынке токенизированного золота. PAXG выпускается как ERC20 токен на Ethereum, а в других блокчейнах, таких как BNB Chain или Solana, он может появляться как обернутый токен.
Помимо двух крупнейших золотых криптомонет, на рынке есть и другие проекты, за которыми стоит следить, например Kinesis Gold (KAU), Comtech Gold (CGO) и Gold DAO (GLDT).
Обеспеченная золотом криптовалюта против долларовых стейблкоинов: ключевые различия
Если USDT и USDC уже существуют, есть ли смысл использовать токен, обеспеченный золотом? Да - потому что это не взаимозаменяемые активы, и ключевые различия изложены ниже.
| Характеристика | Обеспеченная золотом криптовалюта (PAXG, XAUT) | Долларовые стейблкоины (USDT, USDC) |
|---|---|---|
| Базовый актив | Физическое золото в хранилищах | Долларовые резервы и ликвидные активы |
| Цена | Движется вместе с ценой золота | Стремится оставаться около $1 |
| Основное назначение | Доступ к золоту и сохранение стоимости | Платежи, расчеты и торговля |
| Волатильность | Зависит от рынка золота | Обычно низкая |
| Варианты обмена и выхода | Можно обменять на другие активы, а в некоторых случаях на золото или наличные | Обычно легко обмениваются на фиат, криптовалюту или другие активы |
| Основной риск | Риск хранения, риск эмитента, отклонение от цены золота | Риск депега, риск резервов, риск эмитента |
Риски криптовалют, обеспеченных золотом
Криптовалюты, обеспеченные золотом, предлагают более удобный способ получить доступ к золоту, но они не лишены рисков. Пользователи зависят не только от цены золота, но и от эмитента, резервов, инфраструктуры блокчейна и правил погашения.
Риск хранения: Золото хранится не держателем токена, а третьей стороной - в хранилище или у кастодиана. Это означает, что пользователь полагается на всю систему хранения и управления резервами.
Риск контрагента: Токен зависит от эмитента и более широкой структуры, стоящей за активом. Если у компании возникнут проблемы, это может затронуть и сам токен.
Риск отклонения от цены золота: Хотя эти токены разработаны так, чтобы следовать за ценой физического золота, рыночные отклонения все же могут происходить.
Риск физического погашения: Возможность обменять токен на реальное золото доступна не каждому держателю. Часто применяются минимальные суммы, требования партнеров или дополнительные комиссии.
Риск смарт-контракта и платформы: Поскольку эти активы существуют как блокчейн-токены, они по-прежнему несут общие риски крипторынка - такие как ошибки при переводе, уязвимости смарт-контрактов или проблемы, связанные с платформой.
Регуляторный риск: Правила для токенизированных активов могут различаться по странам и меняться со временем. Это может повлиять на доступность актива, условия торговли и требования платформ.
Налоговый риск: В некоторых странах прибыль от продажи токенизированного золота может облагаться налогом.
Как купить обеспеченную золотом криптовалюту
Обеспеченные золотом токены можно купить через криптобиржи, DeFi-платформы или некастодиальные кошельки, поддерживающие покупки и обмены ончейн. В большинстве случаев это занимает всего несколько шагов.
Установите Gem Wallet - некастодиальный кошелек с полностью открытым исходным кодом, поддерживающий 100+ блокчейнов, включая Tether Gold.
Откройте приложение, создайте кошелек и надежно сохраните свою секретную фразу. Это главный ключ доступа к вашим активам.
Вы можете купить Tether Gold прямо в кошельке с помощью кредитной карты благодаря партнерству с ведущими провайдерами, включая MoonPay, Paybis и других. Если у вас уже есть USDT или USDC в сети Ethereum, вы также можете легко обменять их на XAUT прямо в кошельке по выгодному курсу.
Вот и все. Всего за несколько шагов вы становитесь владельцем токенизированного золота. Gem Wallet - это ваше личное золотое хранилище в телефоне: безопасно храните, отправляйте, получайте и обменивайте обеспеченные золотом криптомонеты с доступом 24/7.
